行情表現

11月7日	收盤價	當日漲跌幅	五日漲跌幅
錳硅	5760.00元/噸	-0.38%	-0.21%

品種基本面
　　10月31日錳硅庫存錄得431.40萬噸，較上一交易日減少11.30萬噸。

機構觀點
　　南華期貨：硅鐵&硅錳弱基本面，區間震蕩
　　

　　【盤面回顧】昨日鐵合金小幅上漲

　　【核心邏輯】高庫存與弱需求的矛盾：鐵合金生產利潤逐漸下滑，市場對鐵合金繼續增產的預期不大，但下游需求隨著金九銀十的到來并沒有看到明顯的起色，下游需求即將進入淡季，鐵合金庫存高位，硅鐵和硅錳企業庫存均位于近5年**水平，硅錳企業庫存繼續累庫，環比 7.3%，硅鐵企業庫存環比 8.1%，庫存壓力較大。近期焦煤價格和鐵合金價格的相關性正在逐漸減弱，焦煤價格的上漲并沒有帶動鐵合金價格的上漲。鋼廠盈利率繼續下滑，鐵水產量預計未來延續小幅下滑的趨勢，鐵合金的需求量預計將會下滑，五大材超季節性累庫，自身庫存也位于高位，去庫壓力較大。

　　【南華觀點】隨著宏觀情緒的落地，鐵合金回歸自身高庫存和弱需求的基本面，但下方受到成本端的支撐，預計鐵合金震蕩。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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