（一）備兌開倉（Covered Call）如何構(gòu)建：持有標(biāo)的股票，同時(shí)賣出該股票的股票認(rèn)購期權(quán)（通常為虛值期權(quán)）。組合構(gòu)建理由：一方面，賣出虛值認(rèn)購期權(quán)，行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的股票現(xiàn)有的價(jià)格，如果認(rèn)購期權(quán)到期行權(quán)，投資者可以行權(quán)價(jià)賣出持有的股票，從而獲得股票價(jià)差收益（行權(quán)價(jià)-股票成本價(jià)）。另一方面，賣出認(rèn)購期權(quán)可獲得一筆權(quán)利金收益。**損失：購買股票的成本-股票認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金。**收益：股票認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價(jià)-支付的股票價(jià)格 股票認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金盈虧平衡點(diǎn)：購買股票的價(jià)格-股票認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金

（二）保護(hù)性買入認(rèn)沽期權(quán)策略（Protective Put）

如何構(gòu)建：購買股票，同時(shí)買入該股票的股票認(rèn)沽期權(quán)。

組合構(gòu)建理由：通過購買認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)貨市場上股票價(jià)格低至行權(quán)價(jià)（陳大叔能承受的心理價(jià)格），可以行權(quán)價(jià)將股票出售給義務(wù)方

**損失：支付的權(quán)利金 股票購買價(jià)格-行權(quán)價(jià)格

**收益：**

盈虧平衡點(diǎn)：股票購買價(jià)格＋期權(quán)權(quán)利金

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

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