【觀點】廣州期貨：PVC高庫存及弱需求期價偏弱
ceshi閱讀：2025-11-06 15:57:55
據卓創資訊統計，本周PVC粉整體開工負荷率為73.74%，環比-1.40%，電石法PVC粉開工負荷率為71.65%，環比-3.08%；乙烯法PVC粉開工負荷率為78.56%，環比 2.46%。本周**PVC粉行業開工負荷率環比下降，PVC周度開工率環比再降，檢修延續致電石法承壓。截至10月23日樣本總庫存來看，華東及華南原樣本倉庫總庫存52.92萬噸，較上一期-0.84%，同比 18.97%。華東及華南擴充后樣本倉庫總庫存93.86萬噸，較上一期 0.29%，同比 18.86%。市場供需雙弱，社會庫存小幅增加。
綜合來看，隨著天津渤化40萬、浙江嘉化30萬等新裝置量產，新增產能供應壓力仍存。四季度下游開工率不高，需求改善有限，近期開工下降檢修增多但社會庫存小幅累積，基本面預期仍偏弱。隨著燒堿大跌從氯堿一體化效益角度考慮PVC估值偏低，近期低估值下成本有所提振，但受制于高庫存和弱需求的基本面，PVC價格上行驅動不足，預計將維持震蕩偏弱格局，2601合約運行區間4550-4900。
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