【市場表現】

　　國債期貨收盤多數下跌，30年期主力合約跌0.08%，10年期主力合約跌0.01%，5年期主力合約持平，2年期主力合約跌0.01%。銀行間主要利率債收益率普遍變動幅度較小。10年期國開債“25國開15”收益率下行0.1bp報1.8570%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行0.1bp報1.7890%，30年期國債“25超長特別國債06”收益率上行0.1bp報2.1370%。

　　【資金面】

　　央行公告稱，11月5日以固定利率、數量招標方式開展了655億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量655億元，中標量655億元。數據顯示，當日5577億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠4922億元。央行在公開市場凈回籠規模加大，不過銀行間資金面周三繼續向寬，存款類機構隔夜回購利率依舊在1.31%附近徘徊。匿名點擊（X-repo）系統上，隔夜報價也在1.3%位置供給充足。非銀機構質押存單及信用債融入隔夜，報價維持在1.4%左右。月初資金繼續向寬，且央行宣布重啟國債買賣，周三并同時進行買斷式逆回購操作，進一步平穩市場流動性預期。在支持性的貨幣政策呵護下，11月資金面壓力不大，預計除稅期和跨月有常規波動外，其余時間隔夜資金利率大概率維持在1.3%的水平。

　　【操作建議】

　　央行買債助推的期債上漲暫緩，后續市場關注點將重回基本面、權益市場表現等因素，進一步走強還需政策寬松預期再次發酵。短期進入政策空窗期，宏觀層面的多空因素初步出盡，債市可能再度進入等待驅動的階段。鑒于整體市場情緒有所好轉，預計債券利率波動區間總體有所下移，短期10年期國債活躍券250016.IB的波動區間可能在1.75%-1.8%，且央行國債買賣重啟，影響利率頂部、期債底部更加夯實。單邊策略上建議投資者可以逢調整適當做多。期現策略上由于IRR上升，可以關注正套策略機會。

　　免責聲明：本報告中的信息均來源于被廣發期貨有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發期貨對這些信息的準確性及完整性不作**保證。在**情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。本報告的**所有權歸報告的來源機構所有，客戶在接收到本報告后，應遵循報告來源機構對報告的版權規定，不得刊載或轉發。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

本文 軟文網 原創，轉載保留鏈接！網址：/licai/158087.html