【盤面動態(tài)】聚丙烯2601盤面收于6491（-69）。

　　【現(xiàn)貨反饋】PP拉絲華北現(xiàn)貨價格為6280元/噸，華東現(xiàn)貨價格為6640元/噸，華南現(xiàn)貨價格為6520元/噸。

　　【基本面】供應(yīng)端，本期PP開工率為77.06%（ 1.13%）。本周裕龍石化、中景石化等裝置重啟，開工率小幅回升。11月大榭石化、茂名石化等裝置檢修，檢修損失量預(yù)計維持高位，但同時廣西石化40萬噸新裝置投產(chǎn)在即，疊加PP本身較大的產(chǎn)能，供應(yīng)端壓力難以得到根本性緩解。需求端，本期下游平均開工率為52.61%（ 0.24%）。其中，BOPP開工率為61.57%（ 0.16%），CPP開工率為62.93%（ 0.92%），無紡布開工率為40.7%（ 0.17%），塑編開工率為44.20%（-0.2%）。受此前價格波動影響，下游進(jìn)行了較多的投機(jī)性補庫，導(dǎo)致原料庫存水平偏高，部分補庫需求被前置。因此，本周現(xiàn)貨市場買氣不足，成交趨緩，現(xiàn)貨價格隨期貨盤面下跌，基差維持弱勢。庫存方面，PP總庫存環(huán)比下降5.54%。上游庫存中，兩油庫存環(huán)比下降9.19%，煤化工庫存下降12.81%，地方煉廠庫存上升3.76%，PDH庫存下降1.44%。中游庫存中，貿(mào)易商庫存環(huán)比下降2.91%，港口庫存下降2.25%。

　　【觀點】近日宏觀情緒有所降溫，交易邏輯重新轉(zhuǎn)向基本面。從PP基本面來看，供應(yīng)端，近期大榭石化等裝置停車檢修，使得PP裝置檢修損失量持續(xù)高位，緩解了部分供應(yīng)壓力。但是由于PP存量供應(yīng)基數(shù)較大，疊加廣西石化40萬噸新裝置投產(chǎn)在即，供應(yīng)過剩問題難以得到根本性緩解。在需求端，在需求端，今年傳統(tǒng)旺季需求表現(xiàn)不及往年，整體呈現(xiàn)偏平態(tài)勢，中上游企業(yè)出貨壓力顯著，基差持續(xù)偏弱，導(dǎo)致PP需求端缺乏有效支撐。盡管本周現(xiàn)貨成交情況略有轉(zhuǎn)好，但價格持續(xù)處于低位，市場信心不足。后續(xù)若要看到PP企穩(wěn)回升，首先需要看到現(xiàn)貨端出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。綜合來看，當(dāng)前PP市場供強需弱的格局尚未改變，預(yù)計偏弱走勢仍將持續(xù)。

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溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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