【觀點】申銀萬國:國際市場白糖累庫壓制糖價國內榨季支撐有限
ceshi閱讀:2025-11-06 11:01:38
白糖:**方面,全球糖市隨著巴西新糖供應增加、已進入累庫階段。當前巴西中南部累計糖產略超去年同期水平,制糖比雖有所回落、不過仍維持在高位。近期巴西油價價格下調,乙醇價格有所下行,白糖價格**下移。當前原糖價格跌破區間,下方空間打開,預計糖價趨勢向下。反觀**市場,鄭糖跟隨原糖走勢,進口利潤增加對鄭糖價格有所拖累。不過考慮到當前即將進入**新榨季壓榨階段,成本端或對糖價有所支撐。市場傳聞帶來的情緒影響已在盤面有所計價,預計短期鄭糖或在區間內偏弱運行。
棉花:新棉收購進入高峰期,收購價格基本不穩定。產業下游溫吞難見明顯起色,紡企采購整體穩健,仍以按單補庫,隨買隨用為主。此前盤面有所上行,籽棉收購價格持續走強,**程度上支撐盤面,不過考慮到下游需求偏弱,預計棉價短期維持區間震蕩走勢。
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