多晶硅 0% “產能調控政策未落地前，行情仍有反復可能。預期未能走入現實前，多晶硅仍以寬幅震蕩為主。主力合約上方壓力區間55000-56000，下方支撐區間49000-50000。廣期所近月期權即將到期，警惕末日期權帶來的不合理波動。”

【行情復盤】市場情緒較弱，期現有所回歸，今日多晶硅小幅下挫，主力合約下跌逾2.44%，持倉量小幅下降。

【重要資訊】11月5日，**多晶硅市場現貨均價4.75萬元/噸，與上個工作日持平。由于多晶硅現貨市場成交清淡，且下游對于高價硅料抵觸情緒較重，現貨價格上漲的動力不足。而期貨價格受市場情緒和宏觀因素影響更大，波動可能持續，預計短期內多晶硅現貨價格震蕩偏弱運行。預計短期內多晶硅市場P型硅料均價維持在4.4萬元/噸左右，N型料在4.7-5.5萬元/噸。

【市場邏輯】基本面來看，10月多晶硅產量預計13.4萬噸左右，環比9月出現增加，超出此前市場預期，11月部分頭部企業將減產，產量有下滑預期。需求端，近期組件企業開工，11月部分組件廠接單增多，原定大幅減產計劃將有所調整，11月預計整體減產量較預期有所減少。截至10月31日，Mysteel口徑，多晶硅廠家庫存下降至25.6萬噸，環比上周下降1.06萬噸。多晶硅企業前期訂單仍在發貨，庫存向下游轉移，整體多晶硅企業庫存處于下降態勢。整體看，強預期弱現實態勢延續，政策消息仍存發酵可能，期貨樂觀程度遠超現貨，而現貨成交冷清，期貨進一步推漲困難，遂向現貨回歸。

【交易策略】產能調控政策未落地前，行情仍有反復可能。預期未能走入現實前，多晶硅仍以寬幅震蕩為主。主力合約上方壓力區間55000-56000，下方支撐區間49000-50000。廣期所近月期權即將到期，警惕末日期權帶來的不合理波動。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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