200億元凈投放主要是向市場傳達“恢復國債買賣已落地”的信號，后續操作量仍需把握央行重啟操作的目的
ceshi閱讀：2025-11-05 22:55:43
**央行10月重啟國債買賣，凈投放200億元。華創投資交易部表示，10月國債買賣操作量如此小，或許因為央行只是通過本次操作向市場傳達“恢復國債買賣已落地”這一信號，其實際作用有限。對于后續操作量，我們認為仍需把握央行恢復國債買賣的核心目的，特別是“發揮國債收益率曲線定價基準作用”這一新提法，表明國債買賣的功能定位更多是便于央行主動調控收益率曲線，在糾偏單邊預期、防止風險累積的同時，與財政政策相互配合，將利率維持在央行合意區間內。在政府債集中發行的時段或者債市利率遭遇較大調整壓力時，央行更有可能通過加大買債力度穩定市場預期、傳達利率頂部信號。如果后續債市延續窄幅震蕩，國債買賣作為央行諸多流動性投放手段之一，加量操作的必要性則較為有限，或維持常規買量體現“與財政政策相互協同”的工具目標。
溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。
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