行情表現(xiàn)

11月5日	收盤價	當日漲跌幅	五日漲跌幅
焦炭	1753.00元/噸	-0.03%	-2.67%

日內消息
　　1、11月5日濱州市場焦炭價格暫穩(wěn)運行
　　11月5日濱州市場焦炭價格暫穩(wěn)運行，現(xiàn)當?shù)販?*干熄報1715-1735元/噸，均出廠含稅價。(我的鋼鐵網(wǎng))
　　2、11月5日六盤水市場焦炭價格暫穩(wěn)
　　11月5日六盤水市場焦炭價格暫穩(wěn)，現(xiàn)二級冶金焦A14、S0.6、CSR65出廠現(xiàn)金含稅1865元/噸。(我的鋼鐵網(wǎng))

品種基本面
　　11月4日秦皇島煤炭庫存錄得600.00萬噸，較上一交易日增加8.00萬噸。

機構觀點
　　南華期貨：焦煤焦炭三輪提漲落地
　　

　　【盤面回顧】震蕩下跌

　　【信息整理】

　　1. 2025年11月5日零點起，邢臺、天津、石家莊、唐山地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭上調50元/噸、干熄焦炭上調55元/噸。（第三輪）

　　2. 山西部分鋼廠已經(jīng)提出停產(chǎn)檢修計劃。一家鋼廠高爐計劃本周末停產(chǎn)檢修，日影響產(chǎn)量或在0.7萬噸；暫定在12月份計劃檢修的鋼廠有3家，日影響產(chǎn)量或在1.35萬噸。

　　3. 河南洛陽、焦作、濟源等地于11月4日0時啟動重污染天氣橙色（Ⅱ級）預警響應，解除時間另行通知。

　　4. 11月4日，大商所就調整焦煤交割質量標準公開征求意見。

　　【核心邏輯】近期下游焦鋼廠集中補庫，疊加部分產(chǎn)區(qū)礦山開工下滑，焦煤庫存結構改善，礦山積極挺價。焦炭三輪提漲落地，即期焦化利潤小幅改善，但多數(shù)焦化廠仍虧損嚴重，局部地區(qū)焦炭供應偏緊。從鋼廠利潤角度出發(fā)，與二季度相比，當前鋼廠盈利情況并不樂觀，但尚未觸發(fā)虧損減產(chǎn)，短期內鐵水生產(chǎn)仍具韌性，煤焦需求崩塌的風險較小。展望后市，查超產(chǎn)及安全生產(chǎn)政策限制焦煤供應彈性，疊加即將開啟的冬儲庫存轉移，焦煤現(xiàn)貨向下調整的空間或較為有限。后續(xù)關注焦煤產(chǎn)區(qū)查超產(chǎn)及安監(jiān)強度，若四季度焦煤供應持續(xù)收緊，疊加11月中下旬冬儲需求釋放，黑色整體估值**有望上移，煤焦適合作為黑色多配品種。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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