隔夜LME銅震蕩偏弱，下跌0.74%至9730美元/噸；SHFE銅下跌0.47%至78700元/噸；**現貨進口仍處于虧損狀態。宏觀方面，美國Q2實際GDP年化季環比初值3%，好于預期值2.6%，但PCE物價指數2.5%，高于預期的2.3%，大幅低于前值3.5%。美國7月ADP就業人數增加10.4萬人，好于預期7.6萬人和前值-3.3萬人。就業韌性和通脹走高使得美聯儲在貨幣政策上更加謹慎。昨晚美聯儲議息會議繼續按兵不動，鮑威爾在發布會上未就9月降息給出明確指引，強調通脹風險和就業穩固，**年內降息預期，美元和美債收益率急升。**方面，**重要會議指出宏觀政策要持續發力、適時加力，要有效釋放內需潛力，持續防范化解**領域風險。庫存方面來看，LME庫存增加9225噸至136850噸；Comex庫存增加2283噸至232194噸；SHFE銅倉單增加1890噸至19973噸；BC銅倉單維持3313噸。需求方面，淡季影響延續消費**。近期宏觀因子影響偏弱勢，美聯儲壓制降息預期、**反內卷走向穩定、特朗普不加征精銅關稅，美元回升，美銅回落，帶動銅價走弱，雖然對LME和滬銅帶動性偏弱，但從近期三地庫存累庫角度來看，基本面的支撐也頗為弱勢，因此暫時以偏弱看待，關注是否有新的因素發酵。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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