近期歐美達成貿(mào)易協(xié)定及美對俄制裁加劇地緣風(fēng)險加劇提振油價。中期來看，原油力成品油累庫，8-9月OPEC增產(chǎn)兌現(xiàn)，成品油裂解價差及原油月差走弱，前期的產(chǎn)能增量逐漸兌現(xiàn)，油價過剩壓力增加。本周受天津石化39w檢修2個月、盛虹石化前端裝置故障檢修、東營威聯(lián)檢修影響，**PX負荷下滑。海外方面，整體開工小幅下滑。近期終端原料低價下游囤貨動作長絲去庫，虹港石化及海倫石化陸續(xù)投放，PX仍有支撐，下半年維持去庫格局，本周PXN回升至267美元/噸。

　　本周PTA裝置暫無明顯變化，至7.24 PTA負荷在79.7%。新增產(chǎn)能方面，虹港石化三期250萬噸裝置近期已開車，三房巷320萬噸已試車，遠月供應(yīng)偏寬松。本周有檢修裝置重啟，整體來看聚酯負荷適度回升，截止7.24聚酯負荷在88.7%（ 0.4%）附近，長絲產(chǎn)銷放量，終端開工加彈、織造適度回升，低價下原料有備貨需求。

　　后市來看，根據(jù)供需平衡表來看，PTA供需雙減6月累庫2萬噸左右。現(xiàn)貨基差從周初09 240附近降至09-6，市場流通貨源偏寬松。PTA新產(chǎn)能投放遠期供應(yīng)偏寬松預(yù)期。聚酯內(nèi)銷7、8月淡季來臨，新一輪出口訂單暫未下達。美國關(guān)稅協(xié)議利好推動市場風(fēng)險偏好改善，短期下游加彈、織造開機率受貿(mào)易戰(zhàn)情緒改善小幅回升。但前期聚酯高開工帶來的高庫存壓力增加，現(xiàn)金流虧損下聚酯減產(chǎn)及新產(chǎn)能投放帶來的供應(yīng)增量將壓制PTA期價反彈空間，PTA2509合約價波動區(qū)間4650-5050。

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