行情表現

7月31日	收盤價	當日漲跌幅	五日漲跌幅
滬鋅	22345.00元/噸	-1.52%	-2.91%

品種基本面

　　7月25日滬鋅期貨庫存錄得59419.00噸，較上一交易日增加4789.00噸。

機構觀點

　　南華期貨：鋅: 窄幅震蕩

　　

　　【盤面回顧】上一交易日，滬鋅主力合約收于22670元/噸，環比 0.07%。其中成交量為14.14萬手，而持倉則減少1371至11.62萬手。現貨端，0#鋅錠均價為22680元/噸，1#鋅錠均價為22610元/噸。

　　【核心邏輯】上一交易日，滬鋅窄幅震蕩，午盤受美元指數壓制下行。從基本面看，近期基本面邏輯不變。供給端，冶煉端利潤修復較好，供給端**從偏緊過渡至過剩，預計下月加工費還將走強。礦端則因為海外礦今年增量頗多，整體呈寬松邏輯。進口方面，受國外冶煉廠產能偏弱影響，海外精煉鋅增量較少，同時鋅礦進口處于歷年高點。需求端方面，傳統消費淡季表現較為**，受近期高鋅價影響，整體水平保持偏弱運行，市場交投冷淡。短期內，以宏觀數據和市場情緒為主要關注點，同時關注供給端擾動。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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