? ? ? 在業績、規模雙增長后，多只績優量化產品開始集中限購。近日，國金基金旗下產品接連限購，申購限額已調至1萬元。業內人士認為，量化基金限購不僅是為了保證策略有效性，也是為投資者高漲情緒“降溫”。

　　在近期行情的加持下，大量資金涌入績優量化基金，“限購”戲碼又一次集中上演。

　　國金基金旗下量化產品近期接連發布限購公告。7月30日，國金基金公告稱，自7月31日起，將旗下國金量化精選的限購門檻從1000萬元進一步調整至1萬元。此次調整距離該基金上一次發布限購公告僅相差6天。7月24日起，國金量化多因子的申購門檻也從1000萬元調至1萬元。據悉，調整原因均為保護基金持有人利益。

　　7月24日起，為保障基金的平穩運作、維護基金份額持有人利益，招商成長量化選股將申購門檻設置為20萬元；同日起，長信國防軍工量化暫停了1000萬元以上的申購。

　　值得注意的是，近期限購的基金大多年內表現**。數據顯示，截至7月30日，今年以來量化基金平均凈值漲幅達到12%。除了部分主動量化產品外，許多對標專精特新、北證、中證2000這類偏小盤指數的指增基金，業績排名也較為靠前。其中，國金量化精選、國金量化多因子今年以來的凈值漲幅均在30%附近，招商成長量化選股、長信國防軍工量化均漲逾20%。

　　在這種情況下，大量資金涌入績優量化基金。以上述基金舉例，截至二季度末，國金量化精選、國金量化多因子的規模較一季度末分別增加了10億元、13億元，增幅高達54%、45%。

　　“在近期限購的基金中，有些規模已經較大，接近策略的容量閾值。規模過大時，基金調倉容易沖擊股價，導致攤薄超額收益。同時，大額的申贖也會帶來被動調倉，產生交易成本?！眲摻鸷闲呕?*量化投資官董梁分析稱。

　　業內人士認為，無論是哪類基金，關鍵是要讓投資者賺錢?；鸸局鲃涌刂屏炕鸬囊幠Ｔ鏊伲梢?*因規模短期過快增長帶來的運作管理挑戰，減少投資效率下降的可能，從而**程度地維護基金業績表現的連續性和穩定性，并保障好投資者的長期利益。

　　同時，量化基金近期的扎堆限購，也傳遞出一種警示信號。歷史上多次出現過量化基金集中限購的情況。比如2021年，在量化基金持續上漲后，當年第三季度，西部利得基金盛豐衍等多位基金經理管理的量化產品集中限購，后續不少產品凈值大幅波動。

本文轉自上海證券報，不構成**投資建議，請謹慎看待。

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