乙二醇前期累積漲幅較大，但供需結構相對樂觀，預計短期乙二醇小幅回調為主。7月31日，張家港現貨在4500附近低開，盤中庫存下降，但買氣低迷，商談**下移，至下午收盤時現貨在4485-4490區間商談；張家港乙二醇收盤價格下跌33元/噸至4492元/噸，華南市場收盤送到價格下跌20元/噸至4500元/噸；基差方面，現貨基差走強，上午在09 65至09 70，尾盤在09 70至09 74商談。

　　7月31日**乙二醇總開工60.95%（降0.23%)，一體化58.34%（降0.37%)，煤化工65.14%(平穩)。截至7月31日，華東主港地區MEG港口庫存總量42.72萬噸，較7月28日**2.93萬噸；較7月24日**4.78萬噸。本周受臺風天氣影響碼頭多有封航下，到船普遍推遲，庫存總量延續去化。

　　7月31日，聚酯產能利用率85.89%，較30日持平。截至7月31日江浙地區化纖織造綜合開工率為55.51%，較上期數據下降0.08%。截至7月31日終端織造訂單天數平均水平7.33天，較上周增加0.39天。8月臨近，隨著關稅政策的**落地，市場活躍度略有提升，但高關稅下，多數訂單仍處于議價階段。下游服裝、家紡等終端領域的實際訂單增量有限，難以形成持續性的補庫需求，紡織企業開工率整體維持低位運行，部分中小企業仍采取彈性生產策略。雖季節性備貨需求為市場帶來**支撐，但經濟增速放緩、貿易環境復雜的背景下，行業整體復蘇力度仍顯不足。

　　總體來看，**原油煤炭表現尚可，乙二醇成本上移。乙二醇國產產量略有增加，海外裝置重啟不順，供應壓力后移。聚酯降負預期仍在，且終端季節性淡季，織造開機率再度下滑，需求端對市場支撐一般。受臺風天氣影響到貨多有推遲，港口庫存總量小幅去化。

　　策略：乙二醇成本支撐尚可，國產開工率短期提升有限，供應壓力后移，供需結構相對樂觀，但乙二醇前期累積漲幅較大，預計短期偏弱震蕩整理。

　　隔夜原油回落，下游終端需求跟進遲緩，宏觀驅動主導下預計純苯震蕩整理為主。7月31日，BZ2603合約收盤價6294元/噸（以收盤價看，較上一交易日-13元/噸，跌幅-0.21%），夜盤震蕩。現貨方面，純苯市場窄幅震蕩，**交割期貿易商補空，價差賣盤為主，月間差持穩，純苯對套苯乙烯價差縮小，成交尚可，現貨成交區間6020-6060。

　　需求方面，下游苯乙烯負荷增加，己內酰胺、苯酚、苯胺產能利用率較上期減少，苯酚的產能利用率下降預期下，純苯需求或整體下降，關注后續下游裝置投產情況。苯乙烯現貨方面，苯乙烯盤面震蕩下跌，8下基差隨賣純苯買苯乙烯付錢對套走強15~20塊，現貨09 10~ 30區間掛單成交；換貨方面，8換9升水縮小，30~40商談。

　　總結來看：宏觀驅動仍為短期商品的主要驅動，純苯新裝置重整、歧化的投料試車，**純苯供應增量預期較強，短期進口貨到船數量下降，港口庫存偏高，季節性淡季背景下需求端增長乏力，供需面利好有限。

　　策略：純苯供應過剩，進口有回升預期，下游需求增長乏力，供需面利好有限，預計短期純苯高位震蕩為主。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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