【觀點】正信期貨：美豆承壓走低連粕維持寬幅震蕩格局
ceshi閱讀：2025-08-09 03:56:04
觀點：產區天氣良好，美豆及連粕表現偏弱
成本端，近期美豆產區降雨良好，截至7月29日當周美豆產區干旱率為5%，低于前一周的8%，高于去年同期的4%；截至7月27日大豆優良率上升至70%高于預期，另外上周美豆出口凈銷售77.87萬噸符合預期，不過中美關稅展期拖累美豆出口需求，美豆承壓繼續走低。
**，近期大豆到港充足，油廠開機率回升至正常水平，豆粕現貨供應寬松，同時近期下游補庫減弱，豆粕現貨小幅下跌；而油廠大豆及豆粕進入累庫周期，短期大豆及豆粕庫存增加。另外中美關稅展期意味著關稅溢價仍存，支撐連粕進口成本。
策略：產區天氣良好，美豆承壓走低；**三季度大豆供應充足，油廠開機升至同期高位，豆粕現貨供應整體寬松，而當前下游補庫減弱，現貨表現震蕩；中美經貿磋商繼續展期關稅措施，支撐大豆進口成本，不過短期美豆持續下行拖累連粕走低；中長期來看，全球大豆供應總體充足，連粕將維持寬幅震蕩格局。
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