期貨市場：紙漿期貨主力合約SP2509，昨日整體行情呈單邊震蕩下跌走勢，日盤收于5232元/噸，較前收下跌94元/噸（或-1.76%），加權成交量29.4萬手，減少2.19萬手，加權持倉量28.7萬手，減少1.44萬手；隔夜開于5232點，隨后繼續震蕩下跌，**夜盤收于5206點，較昨收下跌26點（或-0.5%）。

　　儲存與持單：當前紙漿主流港口樣本庫存量210.5萬噸，環比去庫1.8%；紙漿期貨倉單23.54萬噸，減少340噸，**來自山東青島**物流倉庫的減量；根據上期所多空持倉數據對比，當前所有紙漿合約排名前20的會員共持有紙漿期貨空單21.39萬手，減少10197手，持有紙漿期貨多單17.17萬手，減少7815手，當前凈持空單42195手，減少2382手。

　　產業市場：昨日紙漿現貨市場價格小幅下跌，其中山東地區針葉漿銀星報價5850元/噸，下跌70元/噸，闊葉漿金魚報價4150元/噸，下跌30元/噸；本色漿、化機漿和非木漿價格持穩；生活用紙、雙膠紙、銅版紙和白卡紙市場價格持穩；生活用紙市場，下游需求未見明顯提振，部分紙企出貨壓力難以釋放，行業開工率保持較低水平；雙膠紙市場，部分季節性印刷訂單進入收尾階段，社會面訂單仍顯不振，用戶多剛需定采為主；銅版紙市場，部分出版封面訂單進入收尾階段，社會面需求仍顯不振，用戶囤庫意愿**，多剛需散單采買為主；白卡紙市場，貿易商讓利促銷現象增加，但市場成交依舊不快，下游剛需補庫為主，中秋節訂單本期增量不多。

　　總體來看：紙漿主流港口庫存量呈去庫態勢，但依然處于年內高位水平，現貨貨源充裕；需求延續**狀態，原紙出貨不暢，采購維持剛需小單，開工率維持低位；紙漿期貨市場近期回歸基本面震蕩下跌。

　　策略：由于供應貨源充裕，下游需求改善不足，正信期貨預計紙漿期貨合約SP2509，今日白天至晚間，將在5130-5260區間內震蕩調整為主；操作上，在盤中反彈受阻回落時，擇機逢高以短空操作為主，需注意風控保護。

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溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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