據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周PVC粉整體開工負(fù)荷率為73.26%，環(huán)比-2.55%；其中電石法PVC粉開工負(fù)荷率為74.42%，環(huán)比-4.79%；乙烯法PVC粉開工負(fù)荷率為70.24%，環(huán)比 3.29%。本周檢修損失量增加，PVC開工負(fù)荷率有所下滑。下周檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周檢修損失量環(huán)比下降。截至7月31日華東原樣本庫(kù)存37.74萬噸，較上一期 5.15%，同比-25.25%。華東擴(kuò)充后樣本庫(kù)存62.46萬噸，環(huán)比 6.37%，同比-26.36%。華南樣本庫(kù)存4.85萬噸，較上一期 10.23%，同比增 14.93%。樣本總庫(kù)存來看，華東及華南原樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存42.59萬噸，較上一期 5.71%，同比-22.15%。華東及華南擴(kuò)充后樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存67.31萬噸，環(huán)比 6.64%，同比-24.40%。市場(chǎng)到貨正常，下游接單積極性欠佳，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加。近期高溫天氣抑制下游制品廠開工率，下游制品企業(yè)訂單相對(duì)偏弱。

　　綜合來看，隨著期價(jià)持續(xù)走高，8月PVC 燒堿裝置利潤(rùn)修復(fù)，企業(yè)開工積極性增加，8月產(chǎn)量回升。后續(xù)仍有天津渤化40萬和福建萬華50萬新裝置試車，新增產(chǎn)能供應(yīng)壓力仍存，下游高溫天氣下開工率不高。近期庫(kù)存累積，市場(chǎng)交易邏輯重回供應(yīng)過剩行業(yè)格局，PVC期價(jià)承壓，2509合約運(yùn)行區(qū)間4950-5250。供參考。

　　7.28華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約52.1萬噸附近，環(huán)比上期-1.2萬噸。截至7月31日，**大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在69%（環(huán)比上期 0.65%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在75%（環(huán)比上期 0.64%）。浙石化二線80 80w 6.25停車，預(yù)估8月上旬重啟，盛虹90w開工恢復(fù)、遠(yuǎn)東聯(lián)50w、中化學(xué)30w重啟，煤化工利潤(rùn)修復(fù)后續(xù)仍有廣匯40w8月重啟 、榆能化學(xué)40w本周重啟，**合成氣制開工有望回到80%左右。海外市場(chǎng)來看，沙特170萬噸/年裝置重啟，馬石油裝置開車較為順利，**外供應(yīng)恢復(fù)。

　　需求來看，截至7.31**大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷88.2%附近。終端開工情況來看，截止7.31原料低價(jià)下，滌綸產(chǎn)銷大增，江浙終端開工加彈、織造回升。江浙加彈綜合開工率調(diào)整至70%（ 3%），江浙織機(jī)綜合開工率提升至61%（ 2%），江浙印染綜合開工率小降至60%（-5%）。

　　近期歐美達(dá)成貿(mào)易協(xié)定及美對(duì)俄加壓制裁地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇提振油價(jià)。中期來看，8-9月OPEC增產(chǎn)預(yù)期，成品油裂解價(jià)差及原油月差差走弱，前期的產(chǎn)能增量逐漸兌現(xiàn)，油價(jià)過剩壓力增加。本周受天津石化39w檢修2個(gè)月、盛虹石化前端裝置故障檢修、東營(yíng)威聯(lián)檢修影響，**PX負(fù)荷下滑。海外方面，整體開工小幅下滑。近期終端原料低價(jià)下游囤貨動(dòng)作長(zhǎng)絲去庫(kù)，虹港石化及海倫石化陸續(xù)投放，PX仍有支撐，下半年維持去庫(kù)格局，本周PXN回升至267美元/噸。

　　本周臺(tái)化150萬噸因故停車，逸盛新材料，逸盛大化，儀化PTA裝置近期降負(fù)，至周四PTA負(fù)荷降至75.3%。新增產(chǎn)能方面，虹港石化三期250萬噸裝置近期已開車，三房巷320萬噸已試車，遠(yuǎn)月供應(yīng)偏寬松。本周有檢修裝置重啟，整體來看聚酯負(fù)荷適度回升，截止7.31聚酯負(fù)荷在88.2%（-0.5%）附近，長(zhǎng)絲產(chǎn)銷放量，終端開工加彈、織造適度回升，低價(jià)下原料有備貨需求。

　　后市來看，根據(jù)供需平衡表來看，PTA供需雙減6月累庫(kù)2萬噸左右。現(xiàn)貨基差從周初09 240附近降至09-30，市場(chǎng)流通貨源偏寬松。PTA新產(chǎn)能如虹港石化三期和三房巷6-7月投產(chǎn)，遠(yuǎn)期供應(yīng)偏寬松預(yù)期。聚酯內(nèi)銷7、8月淡季來臨，新一輪出口訂單暫未下達(dá)。美國(guó)關(guān)稅協(xié)議利好推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，短期下游加彈、織造開機(jī)率受貿(mào)易戰(zhàn)情緒改善小幅回升。但前期聚酯高開工帶來的高庫(kù)存壓力增加，現(xiàn)金流虧損下聚酯減產(chǎn)及新產(chǎn)能投放帶來的供應(yīng)增量將壓制PTA期價(jià)反彈空間，PTA2509合約價(jià)波動(dòng)區(qū)間4650-5050。

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