諾偉（Nuveen）固定收益策略主管Tony Rodriguez指出，美聯儲在7月會議上維持利率不變，并強**濟增長放緩和關稅帶來的扭曲效應正形成雙重挑戰。盡管總體GDP數據波動較大，但在持續不確定性下，實際經濟增長仍呈逐步放緩態勢。關稅預計將進一步上調，通常需數月才能**反映在消費價格上，因此通脹數據的**影響預計將在年底左右浮現。

　　Nuveen預計，美國經濟增長將繼續放緩，但可避免陷入衰退。2025年核心通脹率預計維持在3.0%左右，可能抑制實際收入增長并拖累整體經濟表現。固定收益投資可能因不確定性持續受壓。Nuveen預測，2025年美國實際GDP增長率約為1.0%；隨著關稅負面影響減弱，2026年有望回升至約1.8%。

　　Nuveen指出，價格吸引、基本面穩健及利率可能下調形成多重利好。房地產市場正處于轉折點，持續看好“全球城市”布局，**部署在具有高教育水平和多元化人口的增長型市場。

　　在固定收益方面，市政債券提供可觀收益率與收入優勢，仍具吸引力。即使市場波動持續，市政債券仍具提供可觀收益水平優勢。Nuveen亦看到優先**的投資價值，當前收益率達6.5%至8%。市場機會充裕，目前大量**（總額達2,250億美元）以低于95美元價格交易，平均價格約85美元，三年期到期收益率約達16%。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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