宏觀

　　加拿大墨西哥關(guān)稅政策力度超預(yù)期，美元維持強(qiáng)勢。

　　黃金

　　美國通脹壓力升溫黃金震蕩下跌。

　　PCE增速超出預(yù)期，降息預(yù)期降溫，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前市場維持謹(jǐn)慎，風(fēng)險偏好回落。

　　期股

　　7月PMI不及預(yù)期，短期**經(jīng)濟(jì)壓力加大。我們認(rèn)為在高估值高點(diǎn)位下，**回調(diào)都是正常且合理的。

　　期債

　　7月景氣度的改善主要體現(xiàn)在預(yù)期端，實(shí)際上供需同步走弱，供強(qiáng)于求的問題依舊存在，國債期貨暫進(jìn)入順風(fēng)期。

　　五大品種累庫，鋼價明顯回落。

　　鐵礦石

　　鐵礦石價格高位回落。

　　動力煤

　　短期動力煤價格依然平穩(wěn)。

　　總體來看，近期焦煤受宏觀換和政策等影響，市場波動較大，連續(xù)大幅下跌后短期或有企穩(wěn)，注意倉位管理。

　　供需加速惡化預(yù)期下，船司攬貨壓力飆升，踩踏式降價的可能性繼續(xù)上升。

　　8月CP基本符合市場預(yù)期，印度長約商談尚未結(jié)束的情景下CP短期壓力仍存。

　　碳排放

　　今年尚未進(jìn)入履約高峰期，新進(jìn)的三大行業(yè)能否在今年參與CEA交易仍有待觀察，有配額需求企業(yè)可謹(jǐn)慎逢低買。

　　化工

　　PTA

　　織造負(fù)荷回升，需求成色有待觀察。

　　PX

　　矛盾尚不突出，跟隨油價震蕩偏強(qiáng)。

　　PVC

　　反內(nèi)卷帶來的狂熱情緒或暫告一段落，由于PVC本身基本面偏弱，預(yù)計盤面會跟隨商品回調(diào)。

　　紙漿

　　反內(nèi)卷帶來的狂熱情緒或暫告一段落，由于紙漿本身基本面偏弱，預(yù)計盤面會跟隨商品回調(diào)。

　　燒堿

　　反內(nèi)卷帶來的商品狂熱情緒或告一段落，燒堿本身基本面尚可，后續(xù)行情或震蕩為主。

　　瓶片

　　瓶片自身定價能力較弱，**價格跟隨聚酯原料波動為主。7月行業(yè)落實(shí)減產(chǎn)，瓶片供應(yīng)壓力階段性緩解。

　　銅

　　關(guān)稅超預(yù)期，銅價承壓下行。

　　鎳

　　市場情緒變化較快，基本面給予弱勢指引。

　　工業(yè)硅

　　盤面調(diào)整速度較快，后續(xù)或在8500-10000元/噸運(yùn)行，關(guān)注區(qū)間操作機(jī)會。

　　鋅

　　宏觀**降溫，交易邏輯有望階段性回歸基本面。

　　鉛

　　基本面再度轉(zhuǎn)弱，短期觀望為主。

　　多晶硅

　　短期內(nèi)多晶硅價格或在45000-57000元/噸之間運(yùn)行。考慮賣出虛值看跌期權(quán)。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　印尼上調(diào)8月參考價，馬棕7月出口下降。

　　生豬

　　現(xiàn)貨配合市場縮量上漲，遠(yuǎn)月盤面情緒性縮量回調(diào)。

　　玉米

　　盡管現(xiàn)貨價格仍在僵持，但較高的倉單數(shù)量亦有令09貼水繼續(xù)加深的壓力。

　　米粉價差在供需面上暫無走強(qiáng)的驅(qū)動，預(yù)計保持低位震蕩。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。

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