8月1日9點52分，橡膠下跌2.24%，橡膠2509沽14000期權大漲54.32%，價格從81.0漲至**價125。

　　關聯期權合約如下圖所示：

　　標的品種：橡膠（主力**價14390.0，跌幅2.24%）

合約名稱	剩余日	**價	漲跌幅（昨收）
橡膠2509沽14000	24	125	54.32%

　　異動原因解析：溢價縮水 需求弱 供應增加

　　1. 溢價縮水，泰國和柬埔寨達成停火協議導致軍事沖突結束，市場對供應中斷風險擔憂顯著緩解，膠市地緣溢價大幅縮水。避險情緒消散引發橡膠價格急劇下跌，滬膠期貨價格從15665元/噸高位回落至14820元/噸附近，跌幅超過5%，直接驅動短期暴跌行情。

　　2. 需求弱，下游輪胎行業需求**，訂單不振且庫存高企，全鋼胎開工率僅小幅提升至62.2%，顯示需求增長乏力。**終端消費處于淡季，疊加出口不確定性，輪胎企業去庫困難，采購以逢低剛需為主，實際成交清淡。具體表現為國產全乳膠現貨價格下跌500元/噸至15050元/噸，需求不足持續抑制價格上漲。

　　3. 供應增加，多套合成橡膠裝置如錦州石化7月重啟運行、吉林石化新裝置計劃投料，平均開工率維持在67%附近；天然橡膠產區天氣無異常，全球供應穩定增加。順丁橡膠裝置開工率環比上升5.2%至67.6%，供應增量持續釋放，形成供過于求格局。

　　期權實戰案例

　　橡膠暴跌在即？期權如何幫你扭虧為盈？

　　小王是一家大型輪胎制造企業的采購經理，持有1000噸橡膠現貨，當前市價約14200元/噸。近日橡膠期貨行情波動大，8月1日橡膠價格已下跌2.24%，他擔心進一步下跌造成庫存貶值。

　　期權顧問建議：買入100張橡膠2509沽14000看跌期權（合約乘數10噸/手，每**約覆蓋10噸），**權利金價格為125元/噸。總權利金=100手 × 125元/噸 × 10噸/手 = 125,000元。

　　結果1（大幅下跌）：橡膠價格暴跌至13200元/噸（跌幅7.04%），期權價格飆升至500元/噸，小王賣出期權獲利：100手 × (500元/噸 - 125元/噸) × 10噸/手 = 375,000元，雖然庫存損失100萬元（1000噸×1000元/噸），但期權盈利彌補了37.5%損失。

　　結果2（上漲）：橡膠價格上漲至14500元/噸，小王放棄行權，僅虧125,000元權利金，而庫存增值300,000元（1000噸×300元/噸），整體盈利。

　　期權就像“橡膠價格保險”，只花小錢就能鎖定風險，價格暴跌時大賺一筆！

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　　【風險提示】本文章根據客觀數據生成，不代表平臺觀點，僅供參考。如有投資者據此操作，風險自擔。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。

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