研報正文

【供應】菲律賓雨季來臨，礦價堅挺。鎳鐵短時資源偏緊，價格上漲。MHP仍是硫酸鎳生產**原料，成交系數上移。精煉鎳產量穩中有增。據SMM，預計10月**電解鎳產量1.61萬噸，環比增長4.55%，同比增長10.92%。

【需求】合金需求向好且對鎳價容忍度較高；硫酸鎳價格堅挺，鎳價下跌后鎳豆自溶易修復利潤。海外現貨深貼水，表明海外需求差。SMM預計10月**三元前驅體產量為9.19萬噸，環比增加3.93%，同比增加59.58%。據Mysteel，10月**41家不銹鋼廠300系粗鋼排產155.23萬噸，預計環比增2.6%。

【庫存】10月28日SMM純鎳六地社會庫存7050噸，周環比增加1151噸。SHFE電解鎳庫存3557噸，周環比減少856噸。保稅區庫存3900噸，周環比減少400噸。LME庫存52884噸，周環比減少48噸。

【邏輯】內外市場回暖，風險偏好上升，鎳價容易放大市場情緒，關注190000元/噸上方空間能否打開。從基本面來看，二級鎳過剩與純鎳庫存低位的結構性矛盾仍存，鎳豆自溶經濟線為鎳價筑底（暫時在180000元/噸附近），高漲后抑制下游采購又限制上方空間，區間震蕩格局未被打破。具體來說，精煉鎳產量穩中有升；MHP供應偏緊，系數上調，硫酸鎳堅挺上漲，硫酸鎳較鎳豆溢價有所修復，跟蹤下游采購行為；合金需求向好且對鎳價容忍度高；不銹鋼廠基本不采用純鎳。低庫存支撐，基差低位回升。短期主力參考175000~200000元/噸。

【操作建議】暫觀望或區間輕倉操作，建議留有較高安全邊際，主力參考175000~200000元/噸。

【短期觀點】中性。

免責聲明：本報告中的信息均來源于被廣發期貨有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發期貨對這些信息的準確性及完整性不作**保證。在**情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。本報告的**所有權歸報告的來源機構所有，客戶在接收到本報告后，應遵循報告來源機構對報告的版權規定，不得刊載或轉發。?

以上就是小編為大家帶來的**期貨研報相關內容，希望可以幫助到大家。**提醒大家投資有風險，入市須謹慎。

標簽:

本文 軟文網 原創，轉載保留鏈接！網址：/jjqh/63739.html