研報正文

【鋁】

隔夜滬鋁震蕩偏弱，AL2212收于18585元/噸，跌幅0.05%，持倉增倉7479手至1561萬手。現貨平水轉貼水20元/噸，佛山A00報價18720元/噸，對無錫A00報升水170元/噸。

鋁棒加工費多地持穩，新疆廣東下調10-20元/噸，南昌無錫上調20-40元/噸；鋁桿加工費多地持穩；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調50元/噸。

海外地緣紛爭和政治博弈愈演愈烈，LME制裁俄鋁交割討論文件中提出三種可能，歐美多國宣布考慮禁止俄鋁進口，大宗商品交易商嘉能可大量交倉俄鋁。

**供給邊際弱勢復蘇，多地管控導致現貨運輸流通趨緊，10月地產疲態延續、汽車和光伏兩大板塊數據亮眼，傳統累庫周期庫存延續調降節奏。

近期海內外鋁價走勢或出現分歧，滬鋁有望貼合基本面延續偏強運行，外盤鋁價在多方冗雜信息交織下有大幅波動的風險，持續關注**社庫情況和海外消息端影響。

【鎳】

隔夜鎳沖高回落。庫存方面，昨日LME下跌24噸至52884噸，近期庫存下降再度放緩；SHFE倉單下降30噸至1504噸。升貼水方面，LME0-3月調期費由貼水111美元/噸升至貼水111.5美元/噸；俄鎳升水相對滬鎳2211合約下降500元/噸至1900元/噸。

隨著進口和**市場到貨量的不斷增加，不銹鋼漲價開始略顯乏力，鎳價向上的下游驅動因素下降，目前關注點更多轉向宏觀和有色整體走勢，LME鎳本身低庫存下波動性要多考慮在內，基本面本身乏善可陳，市場對鎳過剩預期始終存在，也將成為反彈的**阻力。

另外，LME制裁俄羅斯金屬的**結果或將于近期公布，屆時或引起有色市場劇烈波動，雖然鎳倉庫占比已然很低，但容易被市場情緒帶動，須要注意。

以上就是小編為大家帶來的**期貨研報相關內容，希望可以幫助到大家。**提醒大家投資有風險，入市須謹慎。

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