研報正文

【純堿】

核心邏輯：供應(yīng)方面，氨堿企業(yè)開工率小幅下降，聯(lián)堿企業(yè)開工率大幅下降。近期純堿產(chǎn)量處于歷史同期較低水平。?

需求方面，在碳達峰碳中和的大趨勢下光伏玻璃已成為重要需求，這在長周期上對純堿價格形成了支撐。

在庫存方面，除2020年因疫情影響全年純堿庫存均較高外，目前純堿庫存稍高于2019年同期水平和2021年同期水平。因此，從庫存角度看，純堿價格存在**的向下壓力。

從宏觀的角度看，目前全球依然處于加息周期，歐洲許多**CPI達到兩位數(shù)且依然在上升。因此，預(yù)計歐洲各國央行依然會繼續(xù)加息。

從純堿利潤角度看，無論是氨堿法還是聯(lián)堿法，純堿利潤環(huán)比來看近段時間稍微有所下降，但長周期看依然處于較高位置。

總體來看，接下來一段時間利潤和加息可能是市場關(guān)注的焦點。因此，純堿可嘗試輕倉逢高試空。

參考策略：逢高做空。

【玻璃】

核心邏輯：房地產(chǎn)市場比較一般。從歷史來看，玻璃銷量與房地產(chǎn)竣工面積存在較大的關(guān)系，目前房地產(chǎn)竣工情況比較一般，而建筑玻璃是玻璃的主要需求端，因此目前玻璃下游需求較弱。

另外，汽車玻璃也是玻璃的需求端，但占比較小，因此影響較弱。目前玻璃企業(yè)庫存處于較高水平，但近期環(huán)比來看有所下降。

另外，宏觀同樣對玻璃存在較大影響。目前全球多國CPI較高，而且很可能依然會有所上升，因此預(yù)計各國央行依然會進行加息，因此能促使玻璃價格下跌。

利潤方面，很長一段時間以來玻璃企業(yè)利潤處于較低水平，目前利潤依然較低，玻璃生產(chǎn)線集中檢修預(yù)期仍在。

總體來看，接下來一段時間加息可能是市場關(guān)注的焦點。因此，玻璃可嘗試輕倉逢高試空。

策略參考：逢高做空。

以上就是小編為大家?guī)淼?*期貨研報相關(guān)內(nèi)容，希望可以幫助到大家。**提醒大家投資有風(fēng)險，入市須謹慎。

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