研報正文

【現(xiàn)貨概述】

8月25日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至15945元/噸（-13），期現(xiàn)價差-950（01合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報價7520元/噸(-50)，黏膠短纖報價14200元/噸（ 0）。

CYIndexC32S報價25035元/噸（ 0），F(xiàn)CYIndexC32S(進口棉紗價格指數(shù))報價29680元/噸（ 150）；鄭棉倉單13355（ 158），有效預報1224（-270）。

圖：鄭棉倉單及有效預報

美國EMOTM到港價131.4美分/磅（-1.9）；巴西M到港價134.4美分/磅（-1.9）。8月25日**儲備棉輪入上市數(shù)量6000噸，無成交。

【市場概況】

【市場分析】

印度棉花生產與消費協(xié)會COCPC公布的2021/22年度的**平衡表中，下調了2021/22年度印度棉的棉花產量、進口量及消費量。其中產量減少43萬噸至，536萬噸與農業(yè)部第四次測量值一致。

進口量降至20.4萬噸；消費量下調45.9萬噸至611.2萬噸。對于新年度而言由于種子欠佳，印度旁遮普地區(qū)部分棉田受病蟲害較為嚴重。美國新年度棉花產量亦是有減產的預期。

隔夜ICE期棉沖高回落十字星報收114.18美分/磅，期價較上一交易日上漲0.05美分/磅。

從技術面來看，MACD紅柱縮量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標擬合死叉，技術指標有所轉弱。

近日鄭棉期價延續(xù)橫盤整理為主，棉花現(xiàn)貨交投較有小幅好轉，一口價報價**稍有下移，目前標準級報價大致在15750—15850公定疆內庫。

純棉紗市場行情變動不大，交投總體偏淡。市場分化明顯，高支紗需求不振，低支紗需求尚可。目前紡企對于原料的購買以隨用隨買為主，即使價格跌也不敢買大量補庫。并且處于持續(xù)降庫存的階段，整體對于后市較為悲觀。

【技術分析】

昨日鄭棉主力01合約陰線報收1490元/噸，期價較上一交易日下跌65元/噸。持倉增加5646手，至47.2萬手。從周氏超贏技術面來看，ck模式，F(xiàn)2指標、資金流量指標共振顯示多，技術指標有所轉強。

圖：鄭棉主力合約走勢

【操作策略】

建議上游棉花加工企業(yè)嚴格執(zhí)行套保原則，逢棉價沖高加快現(xiàn)貨端的銷售，對于下游紡織企業(yè)靜待棉價回落逢低考慮分批建立虛擬庫存。

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