研報(bào)正文

【橡膠】

核心邏輯

導(dǎo)致當(dāng)期膠價(jià)維持**走勢(shì)的背后邏輯主要有三方面：

其一、目前正處于東南亞產(chǎn)膠國(guó)以及我國(guó)天膠主產(chǎn)區(qū)的年內(nèi)產(chǎn)膠旺季階段，未來(lái)2-3個(gè)月，產(chǎn)膠量還將呈現(xiàn)逐月環(huán)比增加的態(tài)勢(shì)，這就意味著后期膠市供應(yīng)壓力會(huì)有增無(wú)減。

其二、**下游車市需求在6-7月份雖有好轉(zhuǎn)，但5月底**出臺(tái)的乘用車購(gòu)置稅減半優(yōu)惠政策開始顯露邊際效應(yīng)遞減的跡象，后市能否在“金九銀十”消費(fèi)旺季背景下持續(xù)發(fā)力，有待觀察。

與此同時(shí)，**公布的7月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售增速再度下滑，疊加多地疫情散發(fā)對(duì)居民用車消費(fèi)產(chǎn)生不利影響，因此膠市需求前景缺乏進(jìn)一步改善的動(dòng)力。

其三、此前宏觀面偏悲觀的情緒略有緩解。**公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，偏**信號(hào)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)9月的議息會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)繼續(xù)加息，但幅度有望較前兩次有所下降。主要市場(chǎng)擔(dān)憂，繼續(xù)大幅度加息會(huì)加重經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。

短期來(lái)看，**滬膠期貨市場(chǎng)依然面臨“膠市供應(yīng)壓力增加”、“需求改善缺乏持續(xù)性”以及“宏觀面風(fēng)險(xiǎn)”這三座大山的考驗(yàn)，預(yù)計(jì)后市**滬膠2301合約仍將維持振蕩偏弱的走勢(shì)。

參考策略

關(guān)注12600一線支撐。

【甲醇】

核心邏輯

受益于**穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)出臺(tái)，雖然7月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速出現(xiàn)回落，但四季度有望繼續(xù)維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

目前甲醇期貨價(jià)格持續(xù)走低，煤制裝置虧損程度加大，而高溫干旱天氣令**川渝和安徽地區(qū)甲醇裝置停車，供應(yīng)受損料**后市甲醇供應(yīng)壓力。同時(shí)海外進(jìn)口規(guī)模下降，內(nèi)外供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)增強(qiáng)。

雖然目前甲醇下游需求依然偏弱，不過(guò)四季度有望改善，預(yù)計(jì)甲醇2301合約有望轉(zhuǎn)入止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

策略參考

關(guān)注2520一線壓力。

以上就是小編為大家?guī)?lái)的**期貨研報(bào)相關(guān)內(nèi)容，希望可以幫助到大家。**提醒大家投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

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