黃金和白銀的關系，黃金/白銀比率(GSR)

雖然相對于黃金，白銀**沒有自己獨特的投資理念。許多投資者將其比作‘窮人的黃金’，但沒有人能否認兩者之間的高度相關性。因此，在貴金屬投資領域，如果關注黃金和白銀的價格比(簡稱GSR)，可能有助于我們判斷兩個投資品種可能的投資走勢，從而大大提高我們投資的成功率。

從長期來看，白銀價格主要受自身供求關系和市場情緒的影響，但在很多時候，黃金價格的漲跌和黃金投資地位的變化還是會影響白銀價格的漲跌，因為在很多投資者眼里，黃金和白銀的地位和價格是相關的。

黃金和白銀無論是金屬特性還是金融作用都非常接近，但是在它們的價格之間很難畫出一個固定的等號或者公式。16世紀初，**的金銀匯率為1: 6，即1盎司黃金的價值等于6盎司白銀。18世紀初，歐洲**開始與**進行貿易時，匯率是1: 10。當時歐洲的匯率大概是1: 15。

匯率的計算方法

貿易開始后，除了商品交換和交易外，他們還利用金銀在兩地的交換差價對實物進行套利。比如把歐洲的產品賣給**，他們收到了黃金，黃金可以在歐洲換來更多的白銀，白銀流入**換來更多的黃金。這種早期的金銀套利使得兩地差價在18世紀中葉后消失。**的金銀比例上升到1: 15，而歐洲保持在1: 15到1: 16之間。

一些學者試圖從不同的數據中計算黃金和白銀之間的真實匯率，包括：

1.金銀的成分關系。根據地殼的土壤分析，地殼中金的含量為百萬分之0.004，銀的含量為百萬分之0.07，比例為1: 17.5。

2.金銀礦床之間的關系。金礦儲量估計為9萬噸，已證實的為4.2萬噸；銀的礦產資源量估計為57萬噸，已確認量為27萬噸?？梢缘贸龅V產資源比例為1: 6.33，確認比例為1: 6.43。

3.金銀產量之間的關系。2005年黃金產量約為2450噸，白銀產量為20300噸，二者之比為1: 8.29。

4.金銀的流通關系。100年間，黃金共生產15.2萬噸，白銀共生產133.6萬噸，接近1: 8.80。

從1800年到2000年的兩百年間，黃金與白銀的平均中間價之比約為1: 31。

黃金與白銀的比率被對沖

但是，無論用什么樣的數據來論證，從投資者的角度來看，投資市場中黃金的價格和白銀的價格才是最重要的。更不用說，從1960年到1980年金銀價格**，金價從每盎司35美元漲到850美元，漲幅達2429%；白銀從每盎司90美分漲到54美元，漲幅6000%。

在這期間，金銀的比例也發生了很大的變化。在銀價處于54美元/盎司的高位時，黃金與白銀的**比例僅為1: 15。白銀從高位下跌后，跌幅一直大于黃金，金銀比從1991年初的1: 15慢慢上升到1: 100。由于近年來白銀的表現好于黃金，黃金與白銀的比例又開始下降，根據年初每盎司黃金價格(520美元)和白銀價格(9美元)以及**的黃金價格(625美元)和白銀價格(12.5美元)，從1: 58下降到1: 50。

金銀比的使用方法

用它來套期保值，對沖，市場上專業投資者和對沖基金之間有一個金銀比。比如目前金銀的比例是1: 50。如果他們認為近期白銀漲幅過大，估計年底前黃金會跑贏白銀，就會買入黃金，賣出白銀。1: 50，他們將買入10000盎司黃金，同時賣出500000盎司白銀。用金銀比交易的另一個好處是，買入的成本可以被賣出的數量抵消。

當這個比例真的上升到比如55時(當這個比例上升到55時，金銀價格可以漲跌，只要黃金相對走強)，他們賣出10000盎司黃金平倉，此時賣出的黃金量只需要回購500000盎司白銀，剩下的量(約50000盎司白銀價值)就夠了。

把它作為短期的入市指標，因為在短時間內，黃金白銀的比值應該是大致有跡可循的。如果金價受到消息**，白銀來不及立即反應，那么金銀比就會變大，投資者就可以判斷另一種相關金屬的后市走勢。

把它作為長期持有白銀的理由。目前黃金與白銀的比例約為1: 50，但有分析師指出，過去幾年黃金與白銀的比例將目標定在1: 16，這樣白銀肯定會變得更強。信徒自然可以以此為理由入市吸金。

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