白銀和黃金的關(guān)系，黃金/白銀比率(GSR)

雖然相對(duì)于黃金，白銀**沒(méi)有自己獨(dú)特的投資理念。許多投資者將其比作‘窮人的黃金’，但沒(méi)有人能否認(rèn)兩者之間的高度相關(guān)性。因此，在貴金屬投資領(lǐng)域，如果關(guān)注黃金和白銀的價(jià)格比(簡(jiǎn)稱(chēng)GSR)，可能有助于我們判斷兩個(gè)投資品種可能的投資走勢(shì)，從而大大提高我們投資的成功率。

從長(zhǎng)期來(lái)看，白銀價(jià)格主要受自身供求關(guān)系和市場(chǎng)情緒的影響，但在很多時(shí)候，黃金價(jià)格的漲跌和黃金投資地位的變化還是會(huì)影響白銀價(jià)格的漲跌，因?yàn)樵诤芏嗤顿Y者眼里，黃金和白銀的地位和價(jià)格是相關(guān)的。

黃金和白銀無(wú)論是金屬特性還是金融作用都非常接近，但是在它們的價(jià)格之間很難畫(huà)出一個(gè)固定的等號(hào)或者公式。16世紀(jì)初，**的金銀匯率為1: 6，即1盎司黃金的價(jià)值等于6盎司白銀。18世紀(jì)初，歐洲**開(kāi)始與**進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，匯率是1: 10。當(dāng)時(shí)歐洲的匯率大概是1: 15。

匯率的計(jì)算方法

貿(mào)易開(kāi)始后，除了商品交換和交易外，他們還利用金銀在兩地的交換差價(jià)對(duì)實(shí)物進(jìn)行套利。比如把歐洲的產(chǎn)品賣(mài)給**，他們收到了黃金，黃金可以在歐洲換來(lái)更多的白銀，白銀流入**換來(lái)更多的黃金。這種早期的金銀套利使得兩地差價(jià)在18世紀(jì)中葉后消失。**的金銀比例上升到1: 15，而歐洲保持在1: 15到1: 16之間。

一些學(xué)者試圖從不同的數(shù)據(jù)中計(jì)算黃金和白銀之間的真實(shí)匯率，包括：

1.金銀的成分關(guān)系。根據(jù)地殼的土壤分析，地殼中金的含量為百萬(wàn)分之0.004，銀的含量為百萬(wàn)分之0.07，比例為1: 17.5。

2.金銀礦床之間的關(guān)系。金礦儲(chǔ)量估計(jì)為9萬(wàn)噸，已證實(shí)的為4.2萬(wàn)噸；銀的礦產(chǎn)資源量估計(jì)為57萬(wàn)噸，已確認(rèn)量為27萬(wàn)噸。可以得出礦產(chǎn)資源比例為1: 6.33，確認(rèn)比例為1: 6.43。

3.金銀產(chǎn)量之間的關(guān)系。2005年黃金產(chǎn)量約為2450噸，白銀產(chǎn)量為20300噸，二者之比為1: 8.29。

4.金銀的流通關(guān)系。100年間，黃金共生產(chǎn)15.2萬(wàn)噸，白銀共生產(chǎn)133.6萬(wàn)噸，接近1: 8.80。

從1800年到2000年的兩百年間，黃金與白銀的平均中間價(jià)之比約為1: 31。

黃金與白銀的比率被對(duì)沖

但是，無(wú)論用什么樣的數(shù)據(jù)來(lái)論證，從投資者的角度來(lái)看，投資市場(chǎng)中黃金的價(jià)格和白銀的價(jià)格才是最重要的。更不用說(shuō)，從1960年到1980年金銀價(jià)格**，金價(jià)從每盎司35美元漲到850美元，漲幅達(dá)2429%；白銀從每盎司90美元漲到54美元，漲幅6000%。

在這期間，金銀的比例也發(fā)生了很大的變化。在銀價(jià)處于54美元/盎司的高位時(shí)，黃金與白銀的**比例僅為1: 15。白銀從高位下跌后，跌幅一直大于黃金，金銀比從1991年初的1: 15慢慢上升到1: 100。由于近年來(lái)白銀的表現(xiàn)好于黃金，黃金與白銀的比例又開(kāi)始下降，根據(jù)年初每盎司黃金價(jià)格(520美元)和白銀價(jià)格(9美元)以及**的黃金價(jià)格(625美元)和白銀價(jià)格(12.5美元)，從1: 58下降到1: 50。

金銀比的使用方法

用它來(lái)套期保值，對(duì)沖，市場(chǎng)上專(zhuān)業(yè)投資者和對(duì)沖基金之間有一個(gè)金銀比。比如目前金銀的比例是1: 50。如果他們認(rèn)為近期白銀漲幅過(guò)大，估計(jì)年底前黃金會(huì)跑贏白銀，就會(huì)買(mǎi)入黃金，賣(mài)出白銀。1: 50，他們將買(mǎi)入10000盎司黃金，同時(shí)賣(mài)出500000盎司白銀。用金銀比交易的另一個(gè)好處是，買(mǎi)入的成本可以被賣(mài)出的數(shù)量抵消。

當(dāng)這個(gè)比例真的上升到比如55時(shí)(當(dāng)這個(gè)比例上升到55時(shí)，金銀價(jià)格可以漲跌，只要黃金相對(duì)走強(qiáng))，他們賣(mài)出10000盎司黃金平倉(cāng)，此時(shí)賣(mài)出的黃金量只需要回購(gòu)500000盎司白銀，剩下的量(約50000盎司白銀價(jià)值)就夠了。

把它作為短期的入市指標(biāo)，因?yàn)樵诙虝r(shí)間內(nèi)，黃金白銀的比值應(yīng)該是大致有跡可循的。如果金價(jià)受到消息**，白銀來(lái)不及立即反應(yīng)，那么金銀比就會(huì)變大，投資者就可以判斷另一種相關(guān)金屬的后市走勢(shì)。

把它作為長(zhǎng)期持有白銀的理由。目前黃金與白銀的比例約為1: 50，但有分析師指出，過(guò)去幾年黃金與白銀的比例將目標(biāo)定在1: 16，這樣白銀肯定會(huì)變得更強(qiáng)。信徒自然可以以此為理由入市吸金。

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