在美聯(lián)儲鷹派信號引發(fā)的全球拋售潮下，美股盤中也大幅下挫，人工智能等動量交易者青睞的熱門板塊走勢震蕩。周五標(biāo)普500指數(shù)在短暫收復(fù)1.4%的跌幅后，收盤幾無變動。英偉達(dá)在財(cái)報(bào)發(fā)布前股價上漲。

本周的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加深了比特幣的拋售。比特幣已從10月初創(chuàng)下的歷史高位回落，2025年至今僅錄得微幅上漲。這一**的數(shù)字資產(chǎn)跌破了95000美元關(guān)口。CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，在10月10日遭遇190億美元清算、進(jìn)而導(dǎo)致整個加密貨幣總市值蒸發(fā)超過1萬億美元之后，加密市場持續(xù)承壓。

10年期美債收益率上升了三個基點(diǎn)，至4.15%。盡管美債收益率持穩(wěn)，美元卻未能借此走強(qiáng)。美元指數(shù)本周下跌0.28%，在守住周四98.991的低點(diǎn)后，收于99關(guān)口上方。由于沒有關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)，市場一直被困在近期的波動區(qū)間內(nèi)，導(dǎo)致美元指數(shù)在下周來臨之際處于守勢。

現(xiàn)貨黃金周五盤中暴跌超3%，**收跌逾2%。市場認(rèn)為美聯(lián)儲在12月降息的可能性**，這正在挫傷黃金和白銀市場的勢頭。不過，本周黃金仍累漲逾2%。

“當(dāng)遇到追加保證金通知和清算時，交易員會平掉所有頭寸來釋放保證金……這部分解釋了為何即使是在這種避險(xiǎn)環(huán)境下，連黃金也在下跌，”City Index和FOREX.com的市場分析師Fawad Razaqzada表示。

接下來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)回歸很可能增加市場波動性。以下是新的一周里市場將**關(guān)注的要點(diǎn)（均為北京時間）：

央行動態(tài)：美聯(lián)儲“內(nèi)戰(zhàn)”升級， 美指陷入99關(guān)口拉鋸戰(zhàn)

美聯(lián)儲：

周二02:00：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利主持一場爐邊談話

周四03:00：美聯(lián)儲公布貨幣政策會議紀(jì)要、FOMC**票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯發(fā)表講話

周五02:40：2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比發(fā)表講話

周五05:30：2026年FOMC票委、費(fèi)城聯(lián)儲主席保爾森就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話

周五20:30：FOMC**票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯發(fā)表講話

周五22:00：2026年FOMC票委、達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根參加“2025年瑞士央行及其觀察者”活動的一次小組會議

其他央行：

周一：歐洲央行、法國央行、西班牙央行、意大利央行、加拿大央行、英國央行共同舉辦第六屆“經(jīng)濟(jì)、金融與**銀行領(lǐng)域的多元、平等與共融”會議

周二08:30：澳洲聯(lián)儲公布11月貨幣政策會議紀(jì)要

周五16:30：歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

周五20:40：瑞士央行行長施萊格爾發(fā)表講話

美聯(lián)儲內(nèi)部一部分政策制定者近日加緊發(fā)出警告，稱通脹進(jìn)展可能放緩甚至陷入停滯。這給12月份再次降息的前景投下了懷疑的陰影，也凸顯了央行內(nèi)部不斷加深的分歧。目前尚不清楚他們能否說服FOMC足夠多的票委，因?yàn)槠渲胁簧倨蔽龘?dān)憂就業(yè)市場的**。

市場已經(jīng)注意到了所謂“通脹鷹派”的大量評論。投資者已將12月降息的可能性下調(diào)至50%以下。而在美聯(lián)儲10月會議之前，市場幾乎**定價了12月還會降息。

不過，鷹派陣營的擴(kuò)大并非意味著**已經(jīng)讓步。他們近來較為沉默，但很可能在擁有投票權(quán)的成員中仍占多數(shù)。

下周威廉姆斯、卡什卡利、古爾斯比等重要**將繼續(xù)發(fā)表意見。10月FOMC會議的會議紀(jì)要也會揭示一些線索。

“關(guān)于12月是否降息的這場艱難但屬常規(guī)的角力，有可能演變成美聯(lián)儲的治理危機(jī)，其影響遠(yuǎn)不止于屆時是否降息本身，”Evercore的Krishna Guha表示，“在有限數(shù)據(jù)難以帶來奇跡般清晰指引的情況下，鮑威爾處境艱難。我們呼吁各方保持冷靜并尋求妥協(xié)。”

他表示，他個人仍傾向于認(rèn)為會進(jìn)行一次“鷹派降息”，但可能性已經(jīng)**。他在最近給客戶的一份報(bào)告中表示，當(dāng)前的政策辯論“感覺像是為2026年進(jìn)行的一場預(yù)演：**們堅(jiān)決反對在一位由特朗普任命的主席領(lǐng)導(dǎo)下默認(rèn)降息，堅(jiān)持要求數(shù)據(jù)證明降息的必要性，這將導(dǎo)致投票結(jié)果嚴(yán)重**。”

“我們預(yù)計(jì)10月就業(yè)報(bào)告將顯示**，且10月核心CPI通脹受控，這應(yīng)能平息FOMC內(nèi)部的爭論，支持再次降息25個基點(diǎn)，”道明證券的Gennadiy Goldberg表示，“話雖如此，這次決定很可能充滿爭議，出現(xiàn)更多鷹派異議的可能性很高。”

盡管本周美聯(lián)儲**的言論趨于謹(jǐn)慎，但瑞銀全球財(cái)富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，**決策**都將取決于數(shù)據(jù)。

她指出，即使官方的10月就業(yè)報(bào)告不包含失業(yè)率數(shù)據(jù)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)仍應(yīng)能很好地反映勞動力市場的健康狀況。她補(bǔ)充說，如果通脹保持受控，一些私人數(shù)據(jù)以及情緒調(diào)查也應(yīng)能讓美聯(lián)儲繼續(xù)其降息周期。

在數(shù)據(jù)空白之下，美元交易員不得不更加依賴美聯(lián)儲**的講話和整體市場情緒，而非硬數(shù)據(jù)。頭寸調(diào)整依然**，交易員正根據(jù)對美國政策預(yù)期的變化，不斷調(diào)整美元風(fēng)險(xiǎn)敞口。

在交易員等待即將發(fā)布的數(shù)據(jù)來重塑12月利率預(yù)期之際，整體市場陷入觀望。

美元指數(shù)繼續(xù)在其99.306的關(guān)鍵樞軸位附近徘徊，該點(diǎn)位介于50日移動均線98.529和200日移動均線100.083之間。這種格局表明市場缺乏堅(jiān)定信念，并強(qiáng)化了短期內(nèi)區(qū)間震蕩的預(yù)期。

若下周數(shù)據(jù)表現(xiàn)**，可能會重啟美元今年早些時候的下跌模式；而更強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)則可能幫助美元收復(fù)失地。在延遲的報(bào)告出爐之前，交易員應(yīng)預(yù)期市場將呈現(xiàn)窄幅波動、反應(yīng)式的價格走勢，而非明確的單向移動。

重要數(shù)據(jù)：停擺后首份非農(nóng)降臨，黃金下一個爆發(fā)起點(diǎn)？

周一21:30：加拿大10月CPI月率、美國11月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

周二21:30：美國10月進(jìn)口物價指數(shù)月率；22:15：美國10月工業(yè)產(chǎn)出月率；23:00：美國11月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)

周三15:00：英國10月CPI月率、英國10月零售物價指數(shù)月率

周三18:00：歐元區(qū)10月CPI年率/月率終值

周四21:30：美國至11月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、美國11月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

周四21:30：9月非農(nóng)報(bào)告

周四23:00：歐元區(qū)11月消費(fèi)者信心指數(shù)初值、美國10月成屋銷售總數(shù)年化、美國10月諮商會**指標(biāo)月率

周五07:30：日本10月核心CPI年率

周五16:15-17:00：法國、德國、歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值

周五17:30：英國11月制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI初值

周五21:30：加拿大9月零售銷售月率、美國9月份經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際收入數(shù)據(jù)

周五22:45：美國11月標(biāo)普全球制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI初值

周五23:00：美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值、美國11月一年期通脹率預(yù)期終值

交易員正在為即將來襲、并將塑造美聯(lián)儲政策前景的大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做準(zhǔn)備。值得注意的是，由于美國政府停擺的后遺癥，下周日程表中的常規(guī)數(shù)據(jù)也未必能如期公布。

據(jù)官方消息，下周預(yù)計(jì)會公布一些已經(jīng)嚴(yán)重延誤的數(shù)據(jù)，包括：

• 美國勞工**周五表示，將在下周四（11月20日）公布備受關(guān)注的9月就業(yè)形勢報(bào)告。該報(bào)告原定于10月3日發(fā)布。該機(jī)構(gòu)同時表示，將于下周五（11月21日）發(fā)布9月份經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際收入數(shù)據(jù)。
• 美國商務(wù)部下屬的人口普查局周五表示，將在下周公布8月份的營建支出、工廠訂單以及**貿(mào)易數(shù)據(jù)。其中，營建支出報(bào)告將于周一公布，工廠訂單數(shù)據(jù)將于次日公布。貿(mào)易帳將于周**布。所有報(bào)告最初都本應(yīng)在10月初公布。

這些新數(shù)據(jù)將有助于逐步揭示美國經(jīng)濟(jì)的狀況，盡管它們將比往常更“滯后”，但**程度上仍能緩解政策制定者、商界**和投資者的“盲飛”現(xiàn)狀。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者正密切關(guān)注10月數(shù)據(jù)的發(fā)布時間和發(fā)布形式。**經(jīng)濟(jì)委員會主任哈塞特周四表示，10月份的就業(yè)報(bào)告將不包含失業(yè)率數(shù)據(jù)，而白宮已表示將不會有10月份的CPI報(bào)告。美國人口普查局和經(jīng)濟(jì)分析局尚未發(fā)布零售銷售和經(jīng)通脹調(diào)整的消費(fèi)者支出等關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的**發(fā)布日期。經(jīng)濟(jì)分析局周五表示，正在與各方進(jìn)行協(xié)商，“以確定數(shù)據(jù)的可用性”，從而安排其發(fā)布日程。

SPI資產(chǎn)管理公司管理合伙人Stephen Innes表示，美國政府重新開門后，將陸續(xù)公布一批積壓的重要數(shù)據(jù)，包括就業(yè)與通脹指標(biāo)，市場預(yù)期這些數(shù)據(jù)將走軟。更弱的美國數(shù)據(jù)可能會壓低美債收益率，重新點(diǎn)燃市場對2026年初降息的預(yù)期，并給此前受到實(shí)際收益率上升擠壓的黃金提供反彈空間。

他指出，近期金價的回調(diào)看起來更像是倉位調(diào)整，而非趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變。黃金前景仍偏向正面，投資者將密切關(guān)注美國實(shí)際收益率、美元走弱以及即將公布的數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)指向美國經(jīng)濟(jì)降溫，黃金下周有望迎來反彈。

技術(shù)分析顯示，金價周五下滑至四日低點(diǎn)4032美元，隨后買盤觸發(fā)了一次劇烈的日內(nèi)反轉(zhuǎn)。此次下跌曾短暫跌破了匯聚在一起的20日均線（4065美元）和10日均線（4059美元），但從上行趨勢線（定義了短期動態(tài)支撐）開始的反彈迅速收復(fù)了這兩個水平。

Fxempire分析稱，連接近期一系列更高低點(diǎn)的上行趨勢線保持堅(jiān)挺，證明了牛市趨勢的韌性。這種“回踩測試前阻力位轉(zhuǎn)為支撐位”的經(jīng)典行為，增強(qiáng)了趨勢延續(xù)的可能性。周四的4245美元高點(diǎn)現(xiàn)在構(gòu)成了一個較低的擺動高點(diǎn)。

分析師稱，只要上行趨勢線、以及已收復(fù)的20日/10日均線得以維持，金價就仍處于看漲態(tài)勢，目標(biāo)看向4275美元至4381美元區(qū)間。而若周收盤價跌破3997美元至4032美元區(qū)域，將觸發(fā)“射擊之星”形態(tài)的有效確認(rèn)、跌破上行趨勢線，并打開通往3929美元至3886美元的空間。在此信號出現(xiàn)之前，在完好的通道結(jié)構(gòu)內(nèi)，金價回落至動態(tài)支撐位仍可視作買入機(jī)會。

公司財(cái)報(bào)：美股暗流涌動，英偉達(dá)財(cái)報(bào)攜巨震預(yù)警來襲

Q3財(cái)報(bào)季熱度猶存，下周留意英偉達(dá)(NVDA.O)、小米集團(tuán)(01810.HK)、百度(BIDU.O)、拼多多(PDD.O)、快手(01024.HK)等個股財(cái)報(bào)。

盡管在美聯(lián)儲政策走向方面前景不明，但多數(shù)大型科技公司的盈利均符合或超出預(yù)期。隨著英偉達(dá)準(zhǔn)備于下周三發(fā)布財(cái)報(bào)，期權(quán)交易員正為其股價在任一方向出現(xiàn)6.2%的波動進(jìn)行定價——這是一年來**的隱含波動幅度。

“英偉達(dá)的財(cái)報(bào)對市場和人工智能交易將是一次巨大考驗(yàn)，”Capital.com的Kyle Rodda表示，“它可能緩解市場對人工智能估值的擔(dān)憂，也可能顯著加劇這種擔(dān)憂。”

杰富瑞和韋德**的分析師在最近的報(bào)告中均表示，他們預(yù)計(jì)這家人工智能巨頭將再次實(shí)現(xiàn)“業(yè)績超預(yù)期并上調(diào)指引”，即報(bào)告的財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)于分析師預(yù)測，并同步提高未來業(yè)績展望。

同樣在下周，沃爾瑪公司（Walmart Inc.）和塔吉特公司（Target Corp.）等大型零售商將公布業(yè)績，為美國經(jīng)濟(jì)的主要引擎——消費(fèi)者支出狀況——提供解讀線索。

標(biāo)普500指數(shù)在短暫跌破50日移動平均線后，目前仍堅(jiān)守在該均線上方。一項(xiàng)衡量巨型股表現(xiàn)的指標(biāo)則止住了連續(xù)三天的暴跌。

“股市理應(yīng)在此反彈，但近期**買家損失慘重，因此信心的恢復(fù)和市場的回升可能會是一個**的過程，”Explosive Options創(chuàng)始人Bob Lang表示。

據(jù)馬奧尼資產(chǎn)管理的Ken Mahoney觀察，本周市場還出現(xiàn)了一些相當(dāng)明顯的板塊輪動，資金主要流向醫(yī)療保健和必需消費(fèi)品板塊——這些板塊看起來已經(jīng)觸底。

“如果你身處人工智能交易或相關(guān)股票中，這恐怕不是你想看到的局面，”他表示，“這是一種獨(dú)特的情況，感覺像是部分股票陷入了一場迷你熊市”，盡管標(biāo)普500指數(shù)距離歷史高點(diǎn)并不遙遠(yuǎn)。

“近期市場的表現(xiàn)遠(yuǎn)談不上是科技股的災(zāi)難，但或許可以看作是對科技股的一次小小清算，”摩根士丹利財(cái)富管理市場研究與策略團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Daniel Skelly表示。他指出，近期的波動并未改變對人工智能領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者的長期看漲理由。但醫(yī)療保健板塊仍然是市場中一個被忽視的關(guān)鍵領(lǐng)域。

派珀桑德勒公司的Craig Johnson認(rèn)為，美國股市廣度惡化仍是持續(xù)令人擔(dān)憂的問題，這表明市場正采取更具戰(zhàn)術(shù)性的防御姿態(tài)并進(jìn)行板塊輪動。盡管如此，標(biāo)普500指數(shù)仍設(shè)法維持在50日移動平均線之上。Johnson指出，若失守此線，可能引發(fā)更深度的回調(diào)。

“總體趨勢一直是逢低買入，這可能為市場提供喘息之機(jī)，”SimCorp的Melissa Brown表示，“散戶投資者可能會暫時受到驚嚇，但如果他們相信驅(qū)動那些遭受重創(chuàng)股票的長期邏輯依然完好，他們很可能會回歸市場。”

不過，布朗也指出，真正的反彈可能必須等到政府?dāng)?shù)據(jù)開始恢復(fù)發(fā)布，并且投資者能更清晰地了解經(jīng)濟(jì)和通脹狀況之后。“但只有經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長而通脹不再升溫，復(fù)蘇才能真正實(shí)現(xiàn)，”她補(bǔ)充道。

**互助保險(xiǎn)公司的Mark Hackett認(rèn)為，隨著勞動力市場和通脹報(bào)告的回歸，基本面因素應(yīng)有助于區(qū)分真正的趨勢與情緒驅(qū)動的拋售，使得近期的回調(diào)感覺更像是一次重置，而非市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

本文 軟文網(wǎng) 原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載保留鏈接！網(wǎng)址：/gptz/167086.html