摩根士丹利的G-10外匯策略主管大衛(wèi)·亞當(dāng)斯（David Adams）在接受采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)的缺失使投資者得以忽視與招聘結(jié)構(gòu)性放緩相關(guān)的潛在趨勢(shì)。就業(yè)數(shù)據(jù)越是持續(xù)顯示招聘步伐**，投資者就越會(huì)通過(guò)**實(shí)際和名義利率來(lái)為這種結(jié)構(gòu)性力量定價(jià)，從而反過(guò)來(lái)拖累美元。”

在一項(xiàng)美國(guó)就業(yè)民間指標(biāo)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)步履蹣跚后，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)周四連續(xù)第二日下跌，跌幅為10月中旬以來(lái)**。在該報(bào)告發(fā)布后，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。該指數(shù)今年迄今下跌了6.8%，上半年曾錄得數(shù)十年來(lái)的最差表現(xiàn)。

此次政府停擺已成為美國(guó)歷史上最長(zhǎng)的一次，它擾亂了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，并引發(fā)市場(chǎng)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)已兩次降息后，是否能在12月獲得足夠數(shù)據(jù)來(lái)證明再次降息的合理性。

政府停擺前**的一份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，8月份就業(yè)增長(zhǎng)明顯降溫，同時(shí)失業(yè)率升至2021年以來(lái)的**水平。自那以來(lái)，幾乎沒(méi)有證據(jù)表明就業(yè)前景有所改善，投資者正仔細(xì)審視民間數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)報(bào)以尋找線索。

彭博宏觀策略師布倫丹·費(fèi)根（Brendan Fagan）表示，“若干因素仍可能延長(zhǎng)美元的反彈，但其脆弱性現(xiàn)已重回焦點(diǎn)。勞動(dòng)力市場(chǎng)的敘事越是軟化，收益率驅(qū)動(dòng)的支撐從順風(fēng)轉(zhuǎn)為陷阱的風(fēng)險(xiǎn)就越大。”

三菱日聯(lián)的德里克·哈爾彭尼（Derek Halpenny）表示，他預(yù)計(jì)一旦新數(shù)據(jù)發(fā)布，美元將重現(xiàn)拋售潮，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)將顯示就業(yè)市場(chǎng)的進(jìn)一步走弱。

“截至我們所得數(shù)據(jù)顯示的非農(nóng)就業(yè)惡化程度，在歷史上很少見(jiàn)到勞動(dòng)力市場(chǎng)隨后突然轉(zhuǎn)向并改善的情況，” 三菱日聯(lián)全球市場(chǎng)研究主管哈爾彭尼表示。他指出，其他指標(biāo)如消費(fèi)者信心和ISM就業(yè)數(shù)據(jù)也指向更**的就業(yè)。

根據(jù)再就業(yè)公司Challenger, Gray & Christmas Inc.的數(shù)據(jù)，美國(guó)公司10月份宣布的裁員人數(shù)為二十多年來(lái)同期最多。10月下旬，休閑快餐連鎖店Chipotle Mexican Grill Inc.在今年第三次下調(diào)了其業(yè)績(jī)展望，因食客減少外出就餐，這是消費(fèi)者支出乏力的又一跡象。

哈爾彭尼表示，美元的拋售尤其可能在對(duì)歐元方面表現(xiàn)得更為明顯，他預(yù)計(jì)到年底歐元兌美元將達(dá)到1.20，這是歐元逾四年來(lái)未曾觸及的水平。

“從季節(jié)性偏好有利于歐元上漲的角度來(lái)看，12月是一個(gè)相當(dāng)強(qiáng)勁的月份，”他說(shuō)，“年底前存在出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性。”

在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示12月降息并非定局后，摩根士丹利將其對(duì)美元的立場(chǎng)從看空轉(zhuǎn)為中性。但亞當(dāng)斯表示，美國(guó)利率前景需要發(fā)生顯著變化，才能支撐美元的持續(xù)反彈。

“在一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束降息周期、并且投資者開(kāi)始重新討論加息可能性的世界里，美元的利差優(yōu)勢(shì)才會(huì)停止被侵蝕，”他說(shuō)道。

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