尼古拉奧斯·帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中稱，這一預(yù)測(cè)基于對(duì)過(guò)去十年股票基金資金流入的季節(jié)性模式研究。他們發(fā)現(xiàn)，在非美國(guó)大選年份，12月及次年一季度的平均資金流入往往更高。

過(guò)去10年按日歷月計(jì)算的股票基金平均資金流入（不包括美國(guó)大選年）

標(biāo)普500指數(shù)（SPX）剛剛實(shí)現(xiàn)月線六連漲，為2021年8月以來(lái)最長(zhǎng)連漲周期，9月和10月累計(jì)上漲近6%。受人工智能增長(zhǎng)熱潮推動(dòng)，大型科技股走強(qiáng)，該基準(zhǔn)指數(shù)今年已創(chuàng)下36次歷史新高。

“從季節(jié)性角度來(lái)看，過(guò)去兩個(gè)月散戶對(duì)股票的強(qiáng)勁買入勢(shì)頭，可能會(huì)持續(xù)到2026年初，”帕尼吉爾佐格魯及其同事寫道。

9月和10月，散戶對(duì)股票的強(qiáng)勁需求體現(xiàn)在交易所交易基金（ETF）等投資工具的資金流入中。“特別是股票ETF，過(guò)去兩個(gè)月每月流入1600億美元，是2024年11月/12月美國(guó)大選后以來(lái)**勁的股票ETF買入節(jié)奏，”策略師們表示。

過(guò)去幾天，全球股市漲勢(shì)受阻——因科技板塊估值過(guò)高引發(fā)擔(dān)憂，部分投資者選擇獲利了結(jié)。散戶熱衷的交易標(biāo)的（包括AI相關(guān)股票和加密貨幣）遭受沖擊。此外，美國(guó)政府停擺以及美聯(lián)儲(chǔ)**對(duì)降息路徑的言論矛盾，也拖累了市場(chǎng)情緒。

高盛集團(tuán)合伙人理查德·普里沃羅茨基（Richard Privorotsky）表示，“散戶投資者時(shí)隔一段時(shí)間后**面臨考驗(yàn)。”他稱，隨著資金在股市內(nèi)部輪動(dòng)，加密資產(chǎn)下跌以及未盈利科技股承壓是合理現(xiàn)象。

他預(yù)計(jì)股市**回調(diào)都不會(huì)持續(xù)太久。“歸根結(jié)底，股市會(huì)是被逢低買入的標(biāo)的，”普里沃羅茨基表示，并補(bǔ)充稱，財(cái)政擴(kuò)張、企業(yè)盈利和貨幣供應(yīng)量等因素，使得實(shí)物資產(chǎn)成為**值得持有財(cái)富的領(lǐng)域。

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