澳聯儲聲明全文：維持利率不變，上調通脹預期

ceshi閱讀：2025-11-04 16:27:52

政策聲明全文

在今日召開的會議上，委員會決定將現金利率維持在3.60%。

通脹近期有所回升

自2022年觸頂以來，通脹已大幅回落，因為較高的利率有助于使總需求與潛在供給之間的關系趨于平衡。然而，最近通脹再次上升。經修正的核心通脹在9月季度上漲1.0%，同比為3.0%，高于6月季度的2.7%，明顯超出8月《貨幣政策聲明》中的預期。受多州電費補貼結束的影響，9月季度的整體通脹同比大幅上升至3.2%，其中相當一部分漲幅是此前預期之內的。

委員會認為，9月季度核心通脹的部分上升源于臨時性因素。根據11月《貨幣政策聲明》的基準預測（該預測技術性地假設2026年再降息一次），核心通脹預計將在未來幾個季度升至3%以上，隨后在2027年回落至2.6%。

**經濟活動正在復蘇，但前景依然存在不確定性

消費數據表明，6月季度私人需求的回升勢頭仍在延續。房地產市場持續走強，顯示近期的降息正在發揮作用。房價上升，住宅建筑成本在一段疲弱增長期后也再次開始上漲。信貸對家庭和企業來說仍較為充裕。

多項指標顯示，盡管近期有所緩解，勞動力市場狀況仍略顯緊張。就業增長放緩幅度略超預期，失業率從8月的4.3%上升至9月的4.5%。不過，勞動力未充分利用率依然處于較低水平，職位空缺仍然較多，企業調查與溝通結果顯示，仍有相當比例的企業在招聘上面臨困難。剔除季度波動后，薪資增長已從高點回落，但生產率增長依舊疲弱，單位勞動力成本增速仍然偏高。

**外的**狀況都為經濟活動和通脹前景帶來了不確定性。在**方面，若私人需求的回升繼續超出預期，可能會推高勞動力需求，加大產能壓力，并使企業更容易將成本上升轉嫁給消費者。相反，私人需求的改善也有可能難以持續。

全球經濟的不確定性依然居高不下，但迄今為止對總體增長和貿易的影響有限，且許多預測機構上調了對全球短期增長的預期。貿易政策的發展預計仍將在未來對全球增長產生不利影響。除關稅外，更廣泛的地緣政治風險依舊對全球經濟構成威脅。這些因素可能共同抑制總需求增長，并導致**勞動力市場狀況趨弱。

此外，對于貨幣政策當前仍略顯緊縮的判斷、近期寬松政策的滯后效應、商品與服務的總需求與潛在供給平衡、勞動力市場狀況以及生產率增長前景等方面，也存在諸多不確定性。這些不確定性使通脹與就業的前景面臨雙向風險。

保持物價穩定與充分就業仍是首要任務

**通脹數據顯示，經濟中仍可能存在部分通脹壓力。隨著私人需求回升、勞動力市場仍略顯緊張，委員會認為本次會議維持當前現金利率水平是合適的。自年初以來金融環境有所放松，但此前降息的**效果仍需時間顯現?？紤]到這一點以及近期通脹持續性的跡象，委員會認為應保持謹慎，隨著數據變化不斷更新前景評估。委員會仍高度關注前景的不確定性，無論其方向如何。

委員會將密切關注數據及前景與風險的演變，以指導決策。在此過程中，將**關注全球經濟與金融市場的發展、**需求趨勢以及通脹和勞動力市場的前景。委員會將專注于履行其穩定物價與實現充分就業的職責，并將采取其認為必要的措施以實現這一目標。